建银国外发布研报称，将同程旅行（00780）目的价从23.7港元上调9%至25.9港元，守护“跑赢大市”评级。在公布功绩前，该行守护同程2025年第二季蜕变后盈利预测基本不变，当今预期中枢OTA收入同比增长13%，预期蜕变后净利增长14%，至7.5亿元东说念主民币，利润率16.2%，同比升0.8个百分点。

　　该行称，要津挑战在于供应链开导，预期竞争风险有限，同程的货仓佣金率将在短期内保抓逍遥。该行瞻望，在高基数的情况下，机票销售增长将放缓至低个位数，但佣金率进步弥补了这一缺口，或有助于缓解销售方面的影响。

包袱剪辑：史丽君